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入投行還有前途嗎?




ibanker
要做投行所需要的知識,相比當醫生,真的是「小巫見大巫」,換句話說,做投行相對來說很「著數」。

筆者在上文(3月28日)曾提及歐美一線投行這幾年已經被金融海嘯大洗牌了,就在兩周前,瑞士信貸(Credit Suisse,曾是行內衍生產品的老大哥)公布更換CEO的消息,其股價馬上造好,幾小時內大升9.5%。為甚麼呢?

筆者在兩大瑞士投行——瑞士銀行(UBS)和瑞士信貸任職了超過6年,十分了解她們現在面對的各種壓力,如Basel III Capital Requirement (巴賽爾III資本要求)等,要解決這些問題的捷徑便是大幅縮減投行業務,因為投行業務的資本要求在新的規管條例下大規模增加,很多海嘯前最賺錢的部門,例如信貸衍生部門(筆者之前就是在此部門任職),現在經營極度困難,所以兩年多前當瑞士銀行宣布裁減投行業務而要集中在私人銀行業務後其股價已連年上升,瑞士信貸的管理層一直不肯跟隨同一路線,因此不斷受到廣大投資者非議(其股價也長期受壓),但是現在看起來瑞士信貸的股東們也要面對現實了。

入投行比做醫生「著數」
讀者可能從上則新聞看出端倪,斷定投行是沒有前途的。可是,筆者卻仍然覺得香港的大學生,只要有能力,應該往投行去闖一闖。

有能力入投行的學生在讀書時必定是尖子,他們大多也有能力選擇其他大有前途的科目(如唸醫科等)。從畢業後收入來說,即使是在海嘯後,投行家的收入也絕對不比醫生遜色。但坦白說,要做投行所需要的知識,相比當醫生,真的是「小巫見大巫」,換句話說,做投行相對來說很「著數」。

不過,上述所說的「著數」是假設你仍然能在投行裡幹活。學生必須知道,香港大學生要入投行其實是非常困難的(因為投行大多傾向招募海外名牌大學的學生),就算讓你入了行,要跟別人「鬥長命」也不容易。

筆者上文說過,投行市道每年都在變,學生入行後一定要與時並進,切勿做「One Trick Pony」(只懂得做一兩樣金融產品)。筆者很多信貸衍生部門的舊同事,就是因為只懂得做CDO(Collateralized Debt Obligation,債務抵押債券,如港人所認識的迷你債券),在2008年之後就要轉行了。

投行本科的知識,已經遠遠比醫科等其他專業科目少很多,既然投行家已經賺那麼多錢,何不努力多一點,在非常有限的知識領域內學多一點,讓自己更「長壽」呢?

中資投行總有出頭天
最後,說到底,香港是個金融中心,筆者在2014年11月29日的文章已經提出過,香港政府根本毋須發展甚麼中藥港,科技港等其他產業,筆者可以大膽打賭這些政策全部最後都會是徒勞無功的,因為香港在這些方面不可能比大陸各大城市做得出色,但現在香港已經是亞洲區其中一個主要金融中心,所以投行業務在香港是非常有前途的。

我們已經看到這幾年有中資背景的投行在亞洲區發展得非常出色,由於她們大多沒有金融海嘯的包袱,受監管的力度也沒有歐美投行那麼嚴重,筆者相信當中將會有一兩家在幾年內成為世界上一線的投行,這些都是對香港學生的好消息!

(原文刊於《iMoney智富》390期)


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